《表4 全样本回归结果：企业环境信息披露对财务绩效的影响效应——基于重污染行业上市公司的经验证据》

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《企业环境信息披露对财务绩效的影响效应——基于重污染行业上市公司的经验证据》

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对全样本的回归结果见表4。回归结果显示，EDI对ROA的回归系数为6.674，在1%的显著性水平下呈正相关，研究假设得到验证，即环境信息披露质量越高，财务绩效相对就越好。另外，LEV与ROA在1%的显著性水平下呈负相关，即资产负债率越高，财务杠杆越大，财务风险相应也越大，企业的偿债能力越差，因此财务绩效越差；GROWTH与ROA在1%的显著性水平下正相关，符合现实情况，即企业营业收入增长率越高，总资产净利润率越大，财务绩效表现越好；SIZE与ROA在5%的显著性水平下正相关，表明存在一定程度的规模经济效应的企业有着更好的财务业绩；STAKE对ROA的回归系数为正但不显著，表明企业的股权集中情况对其财务绩效的作用并不明显。虚拟变量STATE与ROA在5%的显著性水平下负相关，表明非国有企业的财务绩效好于国有企业。