《表2 描述性统计结果：企业环境信息披露对财务绩效的影响效应——基于重污染行业上市公司的经验证据》

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《企业环境信息披露对财务绩效的影响效应——基于重污染行业上市公司的经验证据》

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各变量的描述性统计结果见表2。对于被解释变量ROA，其均值由2014年的3.742 6%下降至2.502 8%，2016年又回升到3.755 3%的水平；同时2015年企业间ROA标准差最大，2016年最小值和最大值之间差距最大。原因可能在于2015年新《环保法》的出台，使得重污染行业环境审批收紧、政府政策不断加码，设备设施大幅计提资产减值准备、产品市场价格下跌、环保改造投资支出较高。到了2016年经济企稳回升，受供给侧结构性改革加速推进的影响，行业内部产业链结构优化，环保新技术的引入也使得重污染行业重新焕发生机，因此总资产净利润率稳步提高。另外，2015年行业整体离散度较大，还可能是由于行业大类下的16类具体产业受政策作影响的差异，如煤炭、石油等产业还会直接受到如国际煤、油价波动等大环境的影响，而酿造、纺织等受影响相对较小。