《表6 按照是否制造业划分实验组和控制组》

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《实体部门产业政策是否降低了企业的金融化》

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注：括号内为按企业聚类的聚类稳健标准误计算的t值。***、**和*分别表示0.01、0.05和0.1的显著性水平。

根据逯东和池毅（2019），《中国制造2025》能够促进“制造业”的转型升级，因此，本文将受政策影响的企业范围划定为全部制造业企业，得到回归结果如表6所示。列（1）的结果显示，变量PI×Post2015在1%的显著性水平上显著为负，列（2）、（3）的结果显示，列（2）的变量PI×Post2015以及列（3）的变量Profit＿Gap均能达到至少10%的显著性水平，而列（4）的变量PI×Post2015以及列（5）的变量Cash＿Gap前系数则不显著。上述结果表明，本文前述结果稳健。