《表4 GHS分类：结构性货币政策与金融机构风险——基于TVP-VAR模型的实证研究》

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《结构性货币政策与金融机构风险——基于TVP-VAR模型的实证研究》

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注：“D”表示原始变量进行了一阶差分处理；检验形式C、T、L分别表示ADF检验方程常数项、时间趋势和滞后阶数。

在进行实证之前需要对各变量进行平稳性检验，以避免非平稳序列的“伪回归”情况。本文使用Eviews10对各变量进行一阶差分处理，并采用ADF检验其平稳性，检验结果见表3，可以看出各变量经一阶差分处理后均为平稳变量。一阶差分相当于对结构性货币政策工具变量与金融机构风险变量进行增量分析，符合本文的现实经济意义，因此本文使用一阶差分处理后的变量构建TVP-VAR模型。