《表4 企业异质性的估计结果》

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《开发区设立与企业成长:异质性与机制研究》

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（2） 企业生命周期阶段的异质性。借鉴董晓芳和袁燕（2014）的研究，本文根据企业年龄的三分位数，将企业生命周期区分为三个阶段:初创期（1—6年）、成长期（7—11年）和成熟期（12年及以上）。对公式（3）、（4）分别进行分样本回归，回归结果如表4所示。