《表1 基准估计结果：论FDI对中国本土企业创新影响的异质性》

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《论FDI对中国本土企业创新影响的异质性》

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注:***、**分别表示在1%、5%水平上显著；括号中数字为t统计量。

表1的前4列报告了外资进入对企业创新静态影响的基准结果。可以看出，本文关注的核心解释变量溢出效应的估计系数均显著为负，说明外资进入对企业创新带来的负向效应大于正向效应，企业创新水平并没有因为外资的进入而得到提高。根据前文的理论分析，外资进入所带来的技术溢出效应可能存在时滞，因此，有必要进一步对外资进入的动态时间效应进行检验。表1的后4列报告了外资进入对企业创新动态时间效应影响的分析结果，表中第（5）列只加入了控制变量，未控制不可观测的固定效应，第（6）、（7）、（8）列依次加入行业效应、地区效应和时间效应。从回归结果可以看出核心解释变量的系数符号和显著性没有发生根本性改变，说明回归结果较为稳健。本文以第（8）列展开分析，结果显示外商进入当年以及进入后的各年份溢出效应估计系数均在1%显著性水平下为负，且到了第6年，溢出效应的估计系数则在1%显著性水平下由负转正（系数为0.6785），这一结果表明外资进入技术溢出效应的动态时间效应（时滞效应）确实存在，外资进入对创新的正向效应会在其进入一段时期后逐渐体现出来。这意味着，在外资进入初期，其带来的负向竞争效应大于正向竞争效应，但经过一段时间之后，学习效应和模仿效应逐渐发挥作用，并逐渐超过挤出效应，进入的外资开始对企业创新发挥积极作用。通过对时间效应的考察，可以更准确地了解外资进入对企业创新的动态影响，这是静态分析所不可能观察到的。