《表5 税收征管对企业融资约束的影响:边际效果 (Ordered Probit)》

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《税收征管、财政压力与企业融资约束》

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注:***、**、*分别表示1%、5%、10%的显著性水平，括号中为经过White-robust调整的稳健标准误。

表3中的Ordered Probit模型汇报的是解释变量的偏回归系数，缺乏现实经济涵义。为了解释方便，表5汇报了各解释变量对融资约束的边际概率影响（边际效果）。首先关注变量tm1的系数（1），相对于未接受税务检查的企业，接受税务检查使得企业融资可得性对企业运行造成“非常严重障碍”、“较大障碍”、“一般障碍”、“较小障碍”的概率分别上升0.71%、2.43%、6.91%、4.07%，“无障碍”的概率下降14.11%。