《表6 税收征管对企业融资约束的影响:不同法制环境的比较 (Ordered Probit)》

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《税收征管、财政压力与企业融资约束》

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注:***、**、*分别表示1%、5%、10%的显著性水平，括号中为经过White-robust调整的稳健标准误。

本文采取在方程（1）中分别加入交叉项tm1×；lawdum、tm2×；lawdum（1）与tm1×；court、tm2×；court方法，研究法制环境将如何影响税收征管与企业融资约束之间的关系。表6给出Ordered Probit估计结果。第（1）、（2）列采用是否接受过税务检查衡量税收征管活动强度，第（3）、（4）列采用税务检查次数衡量税收征管活动强度。在第（1）列中，交叉项tm1×；court系数为正且p值为0.13，接近10%的显著性水平。第（2）—（4）列交叉项系数显著为正，说明随着法制环境的改善，税收征管活动加剧企业融资约束的“征税效应”将弱化，这支持了假说2。考虑到变量tm1、tm2可能存在的内生性，本文还进行了2SLS回归，前述结论依然稳健（1）。