《表4 主范畴的关系结构：增值税减税提升了中国资本回报率吗》

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《增值税减税提升了中国资本回报率吗》

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中介效应模型的回归结果参照表4，主要针对增值税减税影响资本回报率机制的分析。方程（1）为对公式（2）的检验结果，增值税减税对资本回报率的综合效应显著为正。方程（2)-（3）分别为公式（3）-(4）的回归结果，科技创新投入变量与增值税减税的关系符合前述理论预期，系数均通过显著性检验，表明增值税减税促进了科技创新投入的增加，提高了全要素生产率。但是方程（3）实证结果显示，资本深化变量的系数符号显著为负，这表示增值税减税提高了资本投入产出比。综上所述，各中介变量都通过了显著性检验，说明增值税减税不但直接提升资本回报率，而且通过中介变量对资本回报率产生间接影响。