《表5 货币政策、银行信贷歧视与非金融企业杠杆分化的回归结果》

  提示：宽带有限、当前游客访问压缩模式

本系列图表出处文件名：随高清版一同展现

《货币政策适度性、银行信贷歧视与非金融企业杠杆分化》

1. 获取 高清版本忘记账户？点击这里登录

1. 下载图表忘记账户？点击这里登录

为了进一步探究货币政策对银行信贷歧视与国有企业和非国有企业杠杆分化之间关系的动态影响，本文在基准模型中引入企业所有制性质、银行信贷强度与货币政策感受指数三项的交互项。如果SOE×BL×MFI系数显著为负，则说明相较于宽松的货币政策，紧缩性货币政策会放大银行信贷歧视与国有企业和非国有企业之间的杠杆分化程度。表5中给出了模型（2）的回归结果，表明货币政策感受指数的下降，即货币紧缩程度的提高，会放大银行信贷歧视与国有企业和非国有企业杠杆分化之间的正向关系，前文研究假说2成立。改变货币政策紧缩程度的代理指标，将2004年、2006年、2007年和2010年视为货币政策紧缩年份进行分样本回归，结果显示在货币政策紧缩的年份，银行信贷歧视会放大国有企业和非国有企业之间存在的杠杆分化，然而，这种效应在央行执行宽松货币政策期间不显著。