《表3 银行信贷歧视与非金融企业杠杆分化:企业异质性》

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《货币政策适度性、银行信贷歧视与非金融企业杠杆分化》

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存在政治关联的企业与当地政府官员建立起长期、良好的关系，能够在生产要素的获取和市场竞争中处于优势地位，从而加强其自身金融资本获取能力，推高资产负债率（于蔚等，2012；余明桂、潘红波，2008）。政府补贴作为地方政府对企业无偿的资金转移，能够缓解企业融资约束，提高企业风险承担水平，从而促进企业负债水平的提高（毛其淋、许家云，2016）。为了进一步考察银行信贷歧视对是否存在政治关联和政府补贴的企业杠杆分化程度的异质性影响，本文在模型（1）的基础上，将企业所有制性质替换为是否存在政治关联和政府补贴变量，通过引入政治关联或政府补贴虚拟变量，与企业从银行获得信贷规模的交互项进行检验，结果如表3所示。