《表1 变量统计描述：金融资产配置与企业杠杆率:兼论货币政策与经济政策不确定条件下的异质性》

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《金融资产配置与企业杠杆率:兼论货币政策与经济政策不确定条件下的异质性》

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表1列示了主要变量的基本统计量和计算方法。中国非金融类上市企业杠杆率均值约为0.446，金融资产持有份额均值约为0.244，占据企业总资产的四分之一左右。次贷危机爆发以后，企业杠杆率走势分化明显。非国有企业杠杆率呈下降态势，而国有企业杠杆率始终高于非国有企业，并趋于稳定（见图3）。国有企业杠杆率由0.42稳步增加到0.52，非国有企业杠杆率由0.52下降至0.34。