《表6 经济政策不确定对家庭资产配置影响的异质性分析》

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《经济政策不确定性与家庭资产配置》

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由于中国社会长期存在着典型的城乡二元结构，因此本文以家庭成员户口类型划分城镇与农村样本。一般来说，城镇普遍较农村经济发达，家庭财富、收入、社会医疗保障水平更高，城镇家庭面临的背景风险较低；同时城镇居民受教育水平较高，信息渠道较为畅通，知识获取、学习能力、金融素养水平普遍较高，城镇金融网点无论是从数量还是规模来讲都优于农村（尹志超等，2014；尹志超等，2015；吴卫星等，2018），因此其对外在的经济政策不确定性反应更为迅速，金融市场参与深度受此影响更大。从回归系数的方向来看，农村家庭在面临经济政策不确定增加时参与金融市场的概率更大，为验证这一结果的可信度，本文以调查地点的地域将原样本划分城镇与农村，得到相似的结果。这可能是因为农村家庭受限于信息渠道的有效性，家庭资产选择具有一定的盲目性，因此在经济政策不确定性增加时虽然会降低家庭风险资产的比重，但一些未参与过金融市场家庭会增加进入的概率。