《表3《物权法》出台冲击对上市公司专利数量的影响》

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《缓解融资约束促进了企业创新吗——基于中国《物权法》自然实验的经验证据》

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注：*、**和***分别表示10%、5%和1%的显著性水平，括号内为p值。Controls为企业控制变量，为节省篇幅，回归结果未报告。后同。

其次，为了保证实证结果的稳健性，我们进行了以下检验。（1）其一，平行趋势检验。本文在《物权法》出台前第一年（2006年）、第二年（2005年）内，分别对两组企业的非发明专利申请数量、发明专利申请数量、专利申请总数的变动进行t检验。结果显示，在《物权法》出台前的两年内，实验组和对照组企业各类专利申请数量的变动均不存在显著差异。这表明，本文的双重差分设计满足平行趋势假设。其二，本文改变实验组和对照组的构造方法进行相关检验。结果发现，无论是使用固定资产占比连续变量与时间变量构造交互项，还是根据企业流动性资产占比差异构造实验组和对照组，前文的实证结果依然存在。其三，本文进行了改变事件时间点和调整时间窗口的安慰剂检验，同样得到了与原文一致的检验结果。其四，本文进一步采用分行业稳健性检验，以排除模型设定可能产生的行业差别，研究结论保持不变。上述多维度检验表明，《物权法》出台引致的融资约束缓解冲击确实推高了企业专利申请数量。