《表7 CEO经历困难时期对企业实用新型专利、外观设计专利和总专利申请数量、授权数量影响的回归结果》

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《CEO早年经历与企业创新——从上市公司研究得到的启示》

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注:括号内数值为t值，且经过怀特异方差修正，并在行业层面聚类处理；“***”“**”和“*”分别表示在1%、5%和10%的水平下显著。

列（5）和列（6）被解释变量为总体专利申请数量（Apply）、授权数量（Grant）。两列中解释变量Cohort2、Cohort3的系数均不显著，表明CEO早年的三年困难时期经历没有降低上市公司总的专利申请数量和授权数量。与CEO早年经历对于资金、人力等研发投入的影响结果作对比可以看到，在资金、人力资本投入显著降低的情况下，企业总体的专利申请数量、授权数量却无显著变化，这在一定程度上反映了经历过困难时期的CEO能够提升企业创新投入的利用效率。