《表3 企业环境责任对公司技术创新专利产出影响的回归》

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《环境责任、技术创新与公司绩效——来自中国上市公司的证据》

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注：***、**、*分别表示在1%、5%和10%水平上显著，括号内为相应的t统计值，N为样本量，下同。

表4报告了工具变量的两阶段回归结果（1）。在表4的第一阶段回归中，工具变量Average对企业环境责任的影响都显著为正，同时第一阶段回归的F值为6.86，工具变量的选择是有效的。在第二阶段的第（1）和（2）列回归结果显示，解释变量Env回归系数分别为0.5和0.394，且至少在10%的水平上显著为正。以上的回归结果进一步表明，通过两阶段工具变量方法控制内生性问题后，我们的回归结果与表3的回归结果基本一致，研究假设1依然成立，即上市公司较好履行企业环境责任能够提升自身的技术创新产出。