《表7 基于金融周期代理变量的稳健性检验》

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《逆周期资本缓冲挂钩变量选择研究——基于金融周期的实证分析》

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注：括号内为t检验值，***，**和*分别代表在1%，5%和10%的显著性水平上显著。

表7为基于广义信贷和房地产价格的挂钩变量比较分析，从中可以发现基于金融周期代理变量的分析与金融周期指数的分析大体一致，广义信贷/GDP与M2/GDP都在1%的置信水平下显著，而社融存量/GDP与房地产价格的系数在5%的显著性水平下不显著，这可能与流入房地产领域的资金不计入社会融资规模有关。同时，广义信贷/GDP的系数更大，说明相对于M2/GDP，使用广义信贷/GDP作为挂钩变量需要提取更多的资本缓冲，以增强银行吸引损失和应对风险的能力。