《表3 媒体报道对交易量增长率的影响》

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《媒体报道与未成熟金融市场信息透明度——中国网络借贷市场视角》

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注：因变量为平台交易量的增长率。样本为2013年3月至2018年7月期间在中国运营的275家网络借贷借贷平台。括号中报告了标准误。*、**、***分别代表10%、5%和1%的统计显著性水平。OLS模型没有控制额外变量；FE控制了平台固定效应。MG控制了参数异质性和平台固定效应，CCEMG在MG基

网贷出借人首先要决定如何选择最合适的平台。根据有限关注理论，媒体关注的平台可能比媒体未关注的平台更能吸引出借人，这一理论在中国未成熟市场的发展中得到了证实。表3报告了媒体关注度对交易量的影响。可以看到，无论采取哪种估计方法，上周媒体关注度越高的平台，本周交易量的增速越快，这体现了媒体关注度可以正向预测交易量增速的稳健性。另外，在逐步控制不随时间发生变化的个体效应、允许斜率参数异质、允许不同平台存在不可观测的共同因子并考虑动态变化后，媒体关注度的参数估计值逐渐变小。也就是说，如果不控制上述因素会导致高估媒体关注度对网贷市场交易量的预测能力。