《表1 几何模型参数：外部市场需求冲击与企业工资调整》

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《外部市场需求冲击与企业工资调整》

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注:括号内为聚类到企业的标准误；*、**和***分别表示10%、5%和1%的显著性水平，下表同。

接着，在表1的（4）列、（5）列中，本文分别对回归方程里加入的固定效应进行变换。为了控制例如油价变化等宏观经济冲击对行业生产造成的影响，而波及到该行业所属企业的工资水平，本文选择控制年份—行业、地区的固定效应进行回归（Hummels et al.，2014[28]），得到表1（4）列的结果显示相应结果保持不变。最后，本文同时控制年份—行业—地区固定效应，从回归结果[见表1的（5）列]中得到的结论并无明显差异。因此，表1的估计结果证实了本文的理论假说，外部需求冲击正向显著影响企业工资水平。