《表2 模型一估计结果：外部冲击、杠杆率与财务风险预警模型》

  提示：宽带有限、当前游客访问压缩模式

本系列图表出处文件名：随高清版一同展现

《外部冲击、杠杆率与财务风险预警模型》

1. 获取 高清版本忘记账户？点击这里登录

1. 下载图表忘记账户？点击这里登录

注:***表示通过置信水平为0显著性检验，**表示通过置信水平0.001显著性检验，*表示通过置信水平0.01显著性检验（下表同）。

行业景气指数系数为-0.02938，表明在宏观经济繁荣期企业陷入财务危机概率效用指数下降，而在面临外部经济冲击带来行业景气指数下行时，企业陷入财务危机可能性增大。资产负债率系数没有通过显著性检验，原因是与行业景气指数二者相关性较强，导致多重共线性。流动比率没有通过显著性检验可能是因为与流动负债比率相关导致。模型一中经营杠杆影响没有通过显著性检验，但在下文模型三和模型四中是显著的，表明经营杠杆在受到外部经济冲击较大时，对企业财务困境发生具有显著影响。反映盈利能力的总资产报酬率和息税前利润增加会降低企业发生财务危机概率。模型一估计结果见表2，模型二估计结果见表3。