《表6 企业所处的外部市场环境与研发税收激励效果》

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《企业异质性因素、研发税收激励与企业创新产出》

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聂辉华等[15]、刘放等[16]研究发现，产品市场竞争会影响企业研发创新。邱立成等[17]研究发现，产品市场竞争的加剧有助于企业开展更多的创新活动，相应创新绩效也较高。这说明，产品市场竞争也可能会影响加计扣除政策的实施效果，因此借鉴姜付秀等[18]的研究成果，根据行业营业收入计算出市场竞争程度的赫芬达尔指数（HHI）。然后引入赫芬达尔指数与研发税收激励的交乘项（Incentive_HHI），以考察产品市场竞争程度对研发税收激励与企业创新产出之间关系的调节作用，同时根据赫芬达尔指数的中位数将样本分为产品市场竞争程度较高与产品市场竞争程度较高的两组分别进行检验，结果如表7所示。结果显示，全样本下Incentive_HHI的系数显著为负，即产品市场竞争程度越高，研发税收激励对企业创新产出的提升作用越大，分组回归的结果可得出同样的结论，该结果进一步支持了邱立成等[17]的研究结论，也说明了本研究结论的稳健性。因为所有检验结果均显示样本个体效应的存在，所以本文在固定效应模型与混合模型中选择了固定效应模型，而利用混合模型进行稳健性检验，表7的最后一列展示了混合模型的回归结果，可以看出Incentive的系数为0.047且在1%的水平上显著。控制变量方面，Size、Age以及Far越大，企业创新产出越多，与主检验基本一致，说明本文研究结论具有稳健性。