《表4 税收优惠对企业研发投入的激励效应 (ATT)》

  提示：宽带有限、当前游客访问压缩模式

本系列图表出处文件名：随高清版一同展现

《所得税优惠政策对企业研发投入的激励效应——基于信息技术业上市公司的实证研究》

1. 获取 高清版本忘记账户？点击这里登录

1. 下载图表忘记账户？点击这里登录

注:***、**、*分别表示在1%、5%、10%的显著性水平上显著。

在这里，考虑到公司属性对企业研发投入决策的影响，本文借鉴陈洋林等（2018）的方法，将样本中191家信息技术业上市公司分为民营企业和非民营企业两大类别，其中民营企业占绝大多数，2014—2017年间，民营企业数量依次为139家、135家、136家、134家，非民营企业数量依次为52家、56家、55家、57家。之所以认为公司属性的不同会影响企业的研发投入水平，是因为:第一，长期以来，中国民营企业尤其是民营中小企业税收负担重，融资成本高，对于税收优惠政策有更加强烈的期盼和敏感度。第二，样本中的非民营企业包括中央国有企业、地方国有企业、公众企业、集体企业、外资企业及其他企业，相较于民营企业，这些非民营企业中高管与政府的政治关联度更高。一方面，其运营发展受到政府干预的程度相对更高；另一方面，在掌握政策信息的环节中，非民营企业能够更加方便及时地获取关键信息，从而使税收优惠政策能够更有效地为企业利益服务。第三，相较于非民营企业增加研发投入所需的繁杂的手续和审批环节，民营企业拥有较为灵活的财务制度，能够在资金运作方面对税收优惠政策迅速作出反应，比如购买最新研发设备，增加科研人员的薪酬和股权激励，扩大产品研发范围等。通过以上分析，本文结合倾向得分匹配的研究方法，得到了税收优惠政策对不同属性的企业各年份研发投入的激励效应（ATT），具体结果见表4。