《表6 银行业杠杆率快速上升和快速下降对经济增长的非对称影响》

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《银行业杠杆率与经济增长》

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在经典文献设定中，银行业杠杆率上升和下降对经济增长的效果完全对称，若银行业杠杆率快速下降会增加经济成本，则快速上升也应该增加其经济收益（Adrian&Shin，2010）。这种设定忽略了风险的因素。本文的实证结果发现，无论杠杆率是上升，还是下降，杠杆率变动过快对经济增长均是有害的，快速下降显著增大其经济成本，快速上升显著减小其经济收益。至此，假设3得到了证明。