《表5 银行业杠杆率上升和下降对经济增长的非对称影响》

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《银行业杠杆率与经济增长》

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如表5所示，在两种定义方法下，交乘项的系数均显著为负，这说明在银行业杠杆率下降时，银行业杠杆率变动对经济增长的影响变强，即银行业杠杆率下降的经济成本大于银行业杠杆率上升的经济收益。这是因为企业的投资行为周期较长、资金需求较大，很多投资项目需要企业源源不断地进行资金投入。当银行业杠杆率下降时，企业不仅会减少新投资项目的投资，还会因为现金流断裂使现有投资项目被迫烂尾，产生更大的经济损失。由此，假设2得到了证明。