《表4 外资银行进入强度对企业创新行为的影响》

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《银行业外资开放与中国企业创新陷阱破解》

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表1—表3中汇报了基于外资银行进入虚拟变量的回归结果，由于开放城市进入的外资银行数量不同，因而银行业外资开放的强度存在城市层面异质性，这里通过构造连续变量（fbn）检验对企业专利数量和质量的影响。表4中第（1)—(3）列结果显示，整体上城市银行业外资开放水平提高，企业专利申请总量和发明、实用新型专利申请量显著增加。第（4）列显示，整体上银行业外资开放对外观设计专利影响显著性较低。理论模型中，外资企业进入的效应分解为正向的成本节约效应、正向的贸易促进效应和负向的行业内竞争效应，随着外资银行进入数量增加，前两者正向效应边际递减，而下游工业企业的进入门槛下降引致更多企业进入工业领域，负向的行业内竞争效应逐渐增大，理论上存在企业创新关于外资银行进入数量的倒“U”型关系。第（5）、（6）列纳入外资银行进入强度的平方项（fbn2）对这一可能性进行检验，结果显示，整体上一次项系数显著为正、二次项系数显著为负，这初步证实存在外资银行进入强度对企业创新数量和质量的倒“U”型关系。进一步地，第（5）、（6）列计算出的正向效应门槛值分别为6.833和6.434，样本期内fbn最大值为4.407，这说明外资银行进入数量对企业专利创新数量和质量的影响均存在显著倒“U”型关系，但样本期内外资银行进入数量仍处于正向作用区间，整体上均表现出显著的正向效应。随着银行业开放政策逐步放松，外资银行进入程度仍呈现加强趋势，理论分析和经验数据表明需要优化考虑适宜的开放程度，促进下游工业企业优化创新发展。