《表3 外资银行进入对东道国企业创新影响的总体分析》

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《外资银行进入能够促进企业创新吗——基于跨国的经验证据》

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注：[]内为行业层面的聚类标准差。下同。

表4报告了金融发展、政府干预与法治环境三个制度特征对外资银行进入与东道国企业创新关系影响的估计结果。结果表明，外资银行在金融发展水平越落后、政府干预程度较高和法治环境更恶劣的东道国中对企业研发投入的促进效应更明显，并且金融发展水平差异的边际影响明显小于政府干预与法治环境差异的边际影响，支持了假说2。发达的金融业、廉洁高效的政府以及健全的法治环境可以显著增加企业研发投入，但相较于后两者，金融业发达程度对企业研发投入的影响较小。