《表5 内生性检验：外资进入与中国企业创新：促进还是抑制》

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《外资进入与中国企业创新：促进还是抑制》

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注：***表示系数在1%的水平上显著

表5是相应的回归结果。可以看出，在考虑内生性问题后，两项外资进入指标的系数符号同基准检验的情况相同，而系数绝对值较基准回归时有不同程度的扩大。基准检验中，企业层面的外资进入f和行业层面的外资进入F系数分别为-0.245 4和1.125 4，在使用工具变量进行回归后，两者的系数分别变为-0.355 7和1.301 9，这说明忽视对内生性问题的控制可能会低估不同层面的外资进入水平对企业创新的影响。同时，为了确保工具变量选择的合理性，本文还进行了下述检验：（1）第一阶段工具变量显著性（P值）均小于1%，说明回归中不存在显著的弱工具变量问题；（2）对于外生性原假设的Wald检验结果P值小于1%，可以认为外资进入水平属于内生变量，采用两阶段最小二乘内生变量回归具有合理性。