《表3 高管激励、研发支出和企业价值的关系》

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《科技企业高管激励、企业创新和企业价值研究》

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注：*表示10%的显著性水平，**表示5%的显著性水平，***表示1%的显著性水平。

通过上文对表3的分析得知，无论是货币薪酬激励还是股权激励都可以正向影响研发支出。通过表4分析研发支出与创新产出的关系。根据表4，科技企业创新投入与企业创新产出之间存在显著的正相关关系，说明科技企业的研发支出越多，创新产出（专利及非专利技术等）越大，同时本文对研发支出的滞后1～3期的数值进行了回归，结果表明研发支出的当期、滞后1期及滞后2期的结果均显著，说明科技企业研发支出对创新产出成果具有滞后性，滞后期为1～2年。而且滞后期越长的研发支出对当期创新产出贡献越小。科技企业的创新项目有短期和长期，一般不超过3年，少有较长期的研发项目。