《表8 稳健性检验Ⅲ:更换固定效应模式》

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《财政科技支出如何影响企业非效率投资》

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在表8的实证检验中，本文进一步采用了更为严格的高阶固定效应控制模式。在模型（1）—（3）中，本文控制了所有“时间”和“行业”虚拟变量的交互项；在模型（4）—（6）中，本文则控制了所有“时间”和“省份”虚拟变量的交互项。研究发现，在变更了固定效应控制模式后，财政科技支出变量L.FEST依旧对企业非效率投资和投资不足有着统计显著意义的抑制作用。