《表8 更换估计方法稳健性检验的实证结果》

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《住房抵押贷款与银行业风险分析——来自中国商业银行的经验证据》

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注:***、**、*分别表示显著性水平1%、5%、10%，括号中的数字为标准差。

在进行更换模型估计方法的稳健性检验过程中，由于系统广义矩估计对样本的观测数要求更高，所以本文在考察住房抵押贷款规模和房价变动不同情形的回归过程中，忽略了房价变动幅度小于0的样本以及住房抵押贷款规模大于等于10%的样本，因为这些情形下，样本观测数太少。尽管如此，只有全样本时通过了所有检验，而在其他情况下，均有一些检验没有通过，这依然主要由于本文采用的是非平衡面板数据，而且许多观测对象的持续期太短，但采用系统广义矩法估计的结果仍支持本文的假说1和假说2。将表8的结果与表2、表3和表5进行对比可知，此时，增加住房抵押贷款规模仍然能够起到降低商业银行风险的作用。同时，对住房抵押贷款规模不同情形的回归分析结果显示，当住房抵押贷款规模处于大于等于5%且小于10%时，上述降低作用的幅度更大且高度显著，支持了前面对应的分析结果。对不同房价变动情形的回归分析结果显示，只有当处于大于5%的区间时，增加住房抵押贷款规模对商业银行风险才具有降低作用，但该作用并不显著，当房价变动处于大于等于0且小于5%的区间时，住房抵押贷款的系数尽管为负，但同样不显著，所以，此处的稳健性检验结果既不支持也不否定前面对应的分析结果。