《表6 更换需求不确定性度量方法的稳健性检验回归结果》

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《需求不确定性、股权激励与企业成本弹性》

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注:***、**和*分别表示在1%、5%和10%的水平下显著；括号内为回归系数的T值。

为进一步增强实证结果的稳健性，本文分别使用公司近5年营业收入增长率的标准差、公司自上市以来公开的所有营业收入增长率的标准差作为需求不确定性指标的度量，再次对H1的结果进行了稳健性检验，回归结果分别见表6的列（1）和列（2）（3）。从结果上看，主要研究结论并未发生改变。