《表8 发达市场国家牛市、熊市中经济政策确定性对股市异常波动的影响》

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《经济政策不确定性对股票市场波动的影响——基于20国数据的全球比较》

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注:*代表在10%水平下显著；**代表在5%水平下显著；***代表在1%水平下显著。

同样按照式（4）和式（5），对不同市场状态下的11个发达市场国家依次进行回归分析，得到表8所示系数结果。