《表1 嘉信理财不同时期业务策略与科技创新》

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《对标美国嘉信理财转型之路》

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资料来源：嘉信理财、华锐金融科技研究所

本阶段嘉信理财能够成功有四个关键因素：一是实行了低价折扣策略，以价格换流量；二是抓住了政策的窗口期，及早进行业务布局；三是嘉信理财以低佣金策略积累了长期客户之后转向混业经营；四是金融工具的创新与计算机技术的应用。嘉信理财通过低佣、免佣、灵活交易账户等方式获取客户，成为美国折扣券商的典型代表。宽松的金融制度和科技技术的发展，为金融工具的加快衍生创造了条件；与此同时，新技术的使用极大提高了效率、降低了成本，这也是当时嘉信理财能够大打佣金战的一个重要原因（见表1）。