《表8 流动性金融资产与企业研发创新投资分组稳健性检验结果》

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《企业金融资产配置与创新投资：蓄水池效应还是挤出效应》

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从检验结果可以发现，虽然回归系数的大小和显著性水平有些许变化，但结论与前文基本保持一致。在全样本中，流动性金融资产（Fin＿1）依旧没有“蓄水池”效应，而非流动性金融资产（Fin＿2）的“挤出”效应显著；在基于产权性质和技术属性进行分组的检验结果中，流动性金融资产（Fin＿1）的“蓄水池”效应在不同企业中均不显著，而非流动性金融资产（Fin＿2）的“挤出”效应在国有企业和非高新技术企业中更强，表明本文的研究结论具有一定的稳健性。全样本、流动性金融资产以及非流动性金融资产对企业创新投资的分组样本的稳健性检验结果进行展示，结果如表7至表9。