《表3 稳健性检验结果：所有制和市场竞争调节作用下的CEO自恋与企业研发投资研究》

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《所有制和市场竞争调节作用下的CEO自恋与企业研发投资研究》

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注：因篇幅所限，表中仅列示主要变量的回归结果；括号内为系数标准误。

(1）变换估计模型鉴于CEO可能产生的样本选择性问题，因此，本研究使用HECK-MAN两阶段法重新分析。首先，以CEO自恋的中位数构建CEO自恋的虚拟变量，当自恋指数大于中位数时取1，否则取0；其次，对企业年龄、资产收益率的年变化率以及上文中的控制变量进行Probit回归；最后，将生成的逆米尔斯比率放入回归方程进行OLS估计。此外，由于所有制是时间不变量，因此，本研究使用广义最小二乘法的随机效应模型进行参数估计，并对标准误做聚类调整。这种模型可以较好地适用于存在异方差和误差非独立性的非平衡面板数据（见表3中，组1与组2中的有关数据）。有关结论与前文一致。