《表6 稳健性检验—改变研发投资的度量方法（税收优惠的调节作用）》

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《研发投资、税收优惠与现金持有价值》

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税收优惠在研发投资影响现金持有价值中的调节作用的回归结果如表6所示。对于国有企业而言，税收优惠的回归系数为-0.000 4，t值为-0.08，调整后的R2为0.189 1。对于非国有企业而言，税收优惠的回归系数为0.095 9，在1%的水平上显著，t值为3.33，调整后的R2为0.091 2。表明相对于国有企业而言，税收优惠更能缓解非国有企业研发投资对现金持有价值的负相关关系。据此，H2得到验证。