《表8 内部控制质量的中介效应》

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《CEO声誉与企业并购溢价研究》

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回归分析结果如表8所示，列（1）为模型4的回归结果，CEO声誉（Srep）的系数为0.047，在5%的水平下显著，说明高声誉的CEO所在企业内部控制质量较高。列（2）为模型5的回归结果，CEO声誉（Srep）的系数为-0.904，内部控制质量（Icq）的系数为-0.116，均在5%的水平下显著。通过以上结果，发现内部控制质量的中介效应显著，即高声誉的CEO能够提高企业内部控制质量从而降低并购溢价。