《表6 滞后一期的回归分析结果》

  提示：宽带有限、当前游客访问压缩模式

本系列图表出处文件名：随高清版一同展现

《CEO声誉与企业并购溢价研究》

1. 获取 高清版本忘记账户？点击这里登录

1. 下载图表忘记账户？点击这里登录

为了保证实证结果的稳健，本文将解释变量CEO声誉（Srep）以及控制变量中的公司特征变量并购方公司规模（Size），并购方成长性（Grow），资产负债率（Lev）和并购方经营业绩（Roe）滞后一期后进行回归分析。表6列（1）和列（2）分别报告了并购溢价和行业调整后的并购溢价稳健性检验的结果。在控制其他变量后，CEO声誉（Srep）系数分别为-0.933和-0.099，并且在5%的水平下显著，表明CEO声誉越高，企业的并购溢价水平越低，与本文的假设一致。列（3）和列（4）列示了成长性对CEO声誉与并购溢价关系的调节效应，在滞后一期的情况下，CEO声誉与企业成长性的交乘项（Grow＿Srep）系数分别为1.090和0.048，并且在5%的水平下显著，说明成长性高的企业中CEO声誉对并购溢价的抑制作用降低，本文的结果较为稳健。