《表7 独立董事非正式层级、外部审计与盈余质量》

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《独立董事非正式层级影响审计师选择吗》

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注:括号内为t值，其他与表4相同。

其中，Absda为盈余质量，使用修正Jones模型估计的企业操纵性应计绝对值来衡量，Big10为外部审计，使用十大会计师事务所（Big10）来衡量。控制变量的选取参考黄海杰等（2016）[31]的做法控制企业规模（Size）、财务杠杆（Lev）、盈利水平（Roa）、公司成长性（Growth）、经营性现金流（Cashflow，使用经营活动产生的现金流量净额与公司总资产之比衡量）、是否亏损（Loss，企业当年净利润为负时为1，否则为0）、第一大股东持股比例（Top1）、两职合一（Dual）、独立董事比例（Indr）和独立董事薪酬（Pay，独立董事平均薪酬的自然对数）。表7为独立董事非正式层级、外部审计对盈余质量影响的估计结果。（1）（3）（4）列中Big10的系数分别在5%、5%和10%的水平上显著为负，说明高质量审计师能够提高盈余质量，（2）（3）（4）列中Gini的系数都不显著，说明独立董事非正式层级对盈余质量的影响不显著，（4）列中Gini×Big10的系数不显著，表明独立董事非正式层级与外部审计之间并不存在替代或互补关系。这是因为独立董事通常身兼多职，在面对专业、耗时的盈余质量管理工作时，独立董事尤其是处于高位的独立董事，缺乏能力和时间利用非正式层级发挥治理作用，而是更愿意通过聘请高质量审计师降低履职风险，这与邢秋航和韩晓梅（2018）[9]的研究结论一致。研究结果表明，独立董事非正式层级的公司治理效应主要通过聘请外部审计师得以发挥。