《表1 变量定义：CEO变更如何影响企业现金持有》

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《CEO变更如何影响企业现金持有》

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其中，cash表示现金持有水平，借鉴杨兴全和尹兴强（2018）的衡量方法，cash=（货币资金+交易性金融资产）/（总资产-现金及现金等价物）。CEObg表示CEO变更，借鉴张霁若（2017）的研究，本文将总经理、总裁或首席执行官视为CEO，并认为CEO对企业现金配置决策有重要影响。当公司i在t年发生CEO变更时，CEObg取1，否则为0。CV表示控制变量。参考已有文献（张会丽和陆正飞，2012；张霁若，2017；杨兴全和尹兴强，2018），本文控制如下变量：企业规模（size）、市场回报（roa）、财务杠杆（lev）、成长性（growth）、自由现金流（cfo）、高管薪酬（lncomp）、董事会独立性（indboard）、两职兼任（dual）、股权集中度（first）、上市年限（age）。此外，本文借鉴已有研究对企业个体和年度的固定效应加以控制。具体变量定义见表1。