《表8 PSM倾向得分匹配》

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《大股东股权质押与分析师预测质量——基于信息效应和风险效应的双重视角分析》

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大股东是否进行股权质押还可能受到一些未能观测到样本特征的影响，最终回归结果可能产生遗漏变量问题。为弱化上述问题，本文分别采用PSM倾向得分匹配。倾向得分匹配时，匹配标准为企业规模（Size）、资产负债率（Lev）总资产报酬率（ROA）、成长性（Growth）、收益波动（EV）、管理层持股（MS）、第一大股东持股比例（Top1）等变量以及企业所处行业，匹配方法为有放回1 1最近邻匹配。上述回归结果如表8所示，结论与上文保持一致。