《表7：高频数据下负面信息集中释放与股价崩盘风险的面板回归结果》

  提示：宽带有限、当前游客访问压缩模式

本系列图表出处文件名：随高清版一同展现

《股价崩盘风险指标是可靠的吗——基于中国上市公司违规数据库的检验》

1. 获取 高清版本忘记账户？点击这里登录

1. 下载图表忘记账户？点击这里登录

注：*、**、***分别表示在10%、5%和1%的水平下显著相关。

为了识别高频数据下负面信息集中释放1阶滞后项给Crash、NCSKEW及DUVOL带来的效果差异，运用SUEST方法，对面板回归系数之间的差异进行比较。表9显示，Crash、NCSKEW及DUVOL在高频数据下负面信息集中释放1阶滞后项系数之间的差异，与低频数据下负面信息集中释放系数之间的差异一致。这一结果再次验证了前文在低频数据下得到结论，即：Crash指标对股价崩盘风险的测度最准确，而NCSKEW和DOUVL指标比Crash指标略次之。