《表2 双边制度转型同步化与中国OFDI》

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《促进还是抑制中国的OFDI——基于制度转型同步化的视角》

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注：括号内为Z值，*、**、***分别表示在10%、5%和1%水平上显著。东道国GDP增长率包含负值样本，故没有取对数，下表同。

控制变量的系数符号和显著性也大多符合预期。母国和东道国GDP(mgdp、hgdp）系数显著为正，说明双边国家市场规模扩张都会推升中国企业“走出去”步伐。实际上，市场规模对于企业经营绩效具有重要影响，更大的市场容量不仅意味着更多的潜在需求数量，而且会降低企业规模生产成本，提升对跨国资本的吸引力[29]。与之相似，东道国市场增长潜力（hggdp）优势有助于优化跨国企业市场预期，增加企业跨国营商信心和投资需求。对外贸易总额（tbt）的系数符号显示，中国与东道国的进出口规模有助于引致更多的外来资本进入。资源禀赋和战略资产（nr、rd）系数显著为正，进一步证实了中国OFDI兼具获取自然资源、企业技术和研发资源的双重动机。贸易壁垒（bt）与中国OFDI显著正相关，验证了对外直接投资具有规避贸易壁垒的动机。在贸易保护主义盛行的当下，以企业为载体，以跨国并购为形式的国际资本流动构成中国开放式经济战略的重要手段。双边投资协定（bit）有效增加了中国对东道国OFDI的输出，进而显示出国家间正式制度关联在优化商业合作关系、增进双边信任、降低跨国营商成本等方面具有显著优势[30]。