《表4 盈余管理的中介效应检验》

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《公司研发投入与股价崩盘风险——来自A股上市公司的经验证据》

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本文认为修正的Jones模型估计的应计盈余管理效果最好，因此采用该模型来测量应计盈余管理。盈余管理的中介检验结果见表4，在path a中，第（1）和第（2）列RDSi，t的系数均显著为正；path b中第（3）列RDSi，t的系数和path c中第（4）列DAi，t的系数都不显著；第（5）列DAi，t的系数显著，但并未通过Sobel检验。检验结果显示，研发投入强度对股价崩盘风险在盈余管理上不存在中介效应。