《表6 盈余激进度的中介效应检验》

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《内部控制质量与股价泡沫:影响效果及路径检验》

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根据前文构建的中介效应模型，即模型（9）—模型（11），盈余激进度的中介效应检验结果如表6所示。第（1）、（2）及（3）列是模型（11）分别采用混合回归、随机效应及固定效应的回归结果，第（4）列是模型（10）的回归结果。第（1)—(3）列回归结果表明，在加入盈余激进度（ea）后，内部控制质量与股价泡沫依然显著负相关，即内部控制质量越高，股价泡沫越低，进一步证实假设1；盈余激进度与股价泡沫显著正相关，即盈余激进度越高，股价泡沫越高，与预期相符。第（4）列回归结果表明，内部控制质量与盈余激进度显著负相关，即内部控制质量越高，盈余激进度越低，表明提升内部控制质量有助于抑制管理层的盈余激进行为，与预期相符。