《表5 企业规模分组检验1》

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《银行竞争水平与制造业企业融资约束》

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注：括号中是t统计量，*、**和***分别代表10%、5%和1%的显著性水平。

之后，本文按照企业规模的不同进行分组检验。按照企业规模进行分组，当企业总资产大于样本中前33.3%，为大企业；当企业总资产小于样本前66.7%，为小企业。回归结果如表5所示。结果显示，无论企业属于大企业或者小企业，在银行改革初期，银行竞争度指标HHI和CR5的回归系数显著为正，说明银行竞争水平越低，银行集中度越高，企业融资约束越高；改革成熟期，地区内银行竞争水平越低，银行集中度越高，企业融资约束越低，这与本文基准回归中所得结果相似。