《表7 更换公司绩效的衡量方式》

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《高管个人特征与公司业绩——基于机器学习的经验证据》

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Panel A财务绩效

在基本结果中，选取1年为窗口期进行滚动拟合．为了避免窗口期长短选择对结果的影响，在表6中报告了以3年为窗口期的结果，结果与表4一致，即中国上市公司CEO和董事长个人特征对于预测公司绩效的作用较为有限．以CEO模型为例，预测财务绩效和市场绩效相比于基准模型的R2IS的净提升分别为2.92%和2.88%．基于上述前提进行模型拟合后，持股比例和年龄依然是高管对公司绩效预测程度较大的个人特征，通过了稳健性检验．（12）