《表5 更换被解释变量衡量方式后的回归结果》

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《海外业务对僵尸企业产能利用率的影响——基于沪深A股制造业的实证研究》

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注：***、**、*分别为在1%、5%、10%的水平上显著，括号中数字为t值。

替换产能利用率的代理变量，即采用“营业收入/固定资产平均余额”替换原来的“营业收入/固定资产平均净额”。相应的，产能利用率增量为替换后的本期产能利用率减去上期产能利用率。回归结果如表5所示。海外业务收入水平与僵尸企业产能利用率呈正相关关系，相关系数是4.6123，意味着海外业务收入占比每增加一个百分点，僵尸企业产能利用率就提高4.6123个百分点。仍能验证假设，表明前述研究结论是稳健的。