《表6 更换被解释变量的回归结果(2)》

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《去杠杆政策会影响投资者信心吗》

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其次，Rahman和Shamsuddin（2019）、唐国平和李龙会（2011）使用股票年换手率作为投资者信心的代理变量，所以本文除了使用主成分分析法外，也将股票年换手率作为投资者信心的代理变量进行稳健性检验。此处用exhand1（年换手率）表示投资者信心。表6汇报了去杠杆政策对股票年换手率的影响，回归结果显示，在模型中依次加入反映企业经营状况与内部治理结构的变量后，去杠杆政策均显著降低了投资者信心，进一步验证了本文假设1的稳健性。