《表5 稳健性检验：更换被解释变量的结果》

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《财政透明度能否提高PPP模式下社会资本出资意愿——基于省级面板固定效应的分析》

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注：*、**、***分别表示在10%、5%和1%的水平上显著，括号内数值为各统计量的稳健标准误。

本文基准模型中被解释变量采用社会资本出资比例进行衡量，可能存在些许片面。由于PPP项目投资额之间同样差异明显，社会资本出资意愿也能反映在其实际出资额这一绝对指标上。因此，为验证本文实证结果的稳健性，采用社会资本平均出资额（出资比例×项目总投资）替代社会资本出资比例再次对全样本进行双向固定效应回归分析，结果如表5所示。可以发现，尽管与基准回归结果相比核心解释变量（fiscal）的影响系数略微下降，但财政透明度对于社会资本出资意愿的影响依然显著为正（5%的显著性水平），进一步证明了本文的实证结果是稳健的。